Внебиржевой является сделка купли-продажи ценных бумаг, заключающаяся не посредством финансовой биржи, а через организатора данной продажи либо напрямую. Покупатель ищет продавца (либо наоборот) при помощи коммуникационных сетей.
В чем разница
Главным достоинством и отличительной особенностью биржевой от внебиржевой сделки является независимость от условий, которые выдвигаются биржевой торговой площадкой. Отношения между продавцом и покупателем регламентируются только соглашением, а оно может иметь даже устную форму. Конечно же, при осуществлении подобных сделок стороны чувствуют себя более свободно. Однако есть и недостаток - риск невыполнения условий договора той или иной стороной. Но в данном случае та сторона, которая пострадала, может доказать собственную правоту, если предоставит запись разговора по телефону как аргумент (он обязательно должен быть зафиксирован).
Можно ли все-таки промышлять на бирже
Регистрация внебиржевых сделок на бирже регулируется на законодательном уровне согласно положению о порядке регистрации товарной биржей таких сделок с биржевым товаром, в том числе долгосрочных договоров поставки, а также ведения реестра указанных сделок и предоставления информации из реестра в соответствии с пунктом 3 статьи 6 Федерального закона «О товарных биржах и биржевой торговле»
Особенности заключения
Существует только два вида взаимоотношений между сторонами внебиржевой сделки:
Дилер приобретает у владельца ценные бумаги;
Дилер покупает у другого дилера ценные бумаги с целью дальнейшей их перепродажи.
Таким образом, здесь не обойтись без дилера. Он может быть как трейдером-одиночкой, так и юридическим лицом, то есть дилерской компанией, однако всё равно играет роль посредника, осуществляя оптовую покупку по дешёвой цене и продавая их затем более маленькими партиями, но дороже.
Как формируется цена дилером
Именно дилер выдвигает цену покупки облигации или акции, которая состоит из:
Цены продажи - той самой стоимости, которая рассчитывается им для реализации в дальнейшем ценной бумаги;
Накрутки, то есть добавочной стоимости, призванной принести прибыль дилеру и покрыть понесённые издержки; она имеет относительное значение, в среднем составляющее от пяти до десяти процентов от стоимости ценной бумаги, может увеличиваться при приобретении дилером акций от не слишком известной компании, если в высокой её ликвидности есть сомнения.
Отличительные признаки внебиржевого рынка
Основным отличием от биржевого рынка является способ, посредством которого происходит регистрация внебиржевых сделок. Рынок в последнем случае не имеет локализации, то есть их можно заключать в любом месте и в любое время, главное - наличие доступа к средствам связи. Ещё один отличительный признак - распределение ответственности. Если даже сделка осуществляется через организатора продаж, то посредник не является ответственным за исполнение сторонами их обязанностей, в то время как при биржевой торговле организатором является биржа, и она же несёт ответственность. Чтобы не сомневаться в корректности внебиржевой сделки с ценными бумагами, необходимо заключение договора купли-продажи хотя бы в самой простой универсальной форме (можно использовать стандартный бланк соглашения).
Отличия имеются также в форме расчёта. Так, резервирование средств при биржевой торговле производится перед торгами, благодаря чему риск невыплаты сводится к минимуму, а рассматриваемый вид соглашения предполагает отсроченный платёж. В последнем случае речь может идти о срочной внебиржевой сделке.
Из чего состоит внебиржевой рынок
Структура внебиржевого рынка:
1) Уличный. Здесь торгуют облигациями и акциями, которые не попали на фондовый рынок. Установка цен осуществляется только продавцами и покупателями, торги проходят в виде аукциона. При поступлении определённого числа заявок он открывается. Брокер и дилер заключают соглашение по телефону.
2) Третичный. Такой тип рынка предполагает торговлю ценными бумагами, попавшими в перечень акций. Его существование обусловливается причинами, по которым торговля на основной бирже становится невыгодной для трейдеров, включая:
Фиксированную комиссию, поскольку при подобной торговле ситуация действительно может быть похожа на фарс, если затраты трейдера на комиссию выше его расходов на осуществление торговой операции;
Фиксированное время, когда заключение сделок на бирже производится только в строго установленные часы, в связи с чем трейдерам в определённых частях света приходится торговать по ночам; подобное ограничение отсутствует у внебиржевых сделок.
3) Четвёртый - данный рынок даёт возможность торговать акциями и даже портфелями ценных бумаг без участия биржи и брокеров, то есть фактически ничего не затрачивая на осуществление торговой операции. Производится торговля на таком типе рынка посредством электронной системы Instinet (в Соединённых Штатах Америки).
Виды сделок
Существует три типа сделок, заключающихся на внебиржевом рынке:
Форвардный контракт. В подобном договоре заранее устанавливается время передачи бумаг покупателю и оплата им покупки. Очень важным является то, что фиксация валютного курса осуществляется непосредственно в момент заключения данной сделки. Согласно её условиям, покупатель должен принять покупку и оплатить её на будущую дату без права разрыва соглашения. Именно в невозможности отмены заключается основной недостаток такого типа внебиржевой сделки.
Существуют следующие виды форвардного контракта: расчётный (или NDF) и поставочный (DF). Разница между ними заключается в том, что поставочные сделки требуют немедленного расчёта покупателя с продавцом (или на протяжении одного-двух дней), и сделка после этого является осуществлённой. Его частным случаем выступает сделка спот. При расчётном форварде доставка товара в принципе не предполагается. Такая внебиржевая сделка подразумевают уплату разницы в цене между стоимостью актива и стоимостью покупки проигравшей стороной на определённый заранее момент (подобная разница называется вариационной маржой). В России расчётный форвард почти не применяется, поскольку невозможно осуществлять контроль выполнения обязательств стороной, которая проиграла.
Внебиржевой опцион. Такая форма сделки подразумевает, что у одной из сторон есть право на приобретение актива, однако она не обязана его покупать (что отличает её от форвардного контракта).
Внебиржевые сделки РЕПО
Под сделкой РЕПО подразумевается продажа компании ценных бумаг с обязательством обратного выкупа. Такая сделка альтернативна кредитованию, поскольку клиент получает средства благодаря продаже своих ценных бумаг. При этом у самого клиента, благодаря этому, появляется такое преимущество: возможность легко получить деньги. Платёжеспособность клиента не проверяется покупателем, а значит, продавцу не придётся готовить огромный пакет документации. Выгода покупателя также в том, что он после приобретения выступает не в качестве залогодержателя, а как полноправный владелец ЦБ. Если продавец отказывается выкупать их обратно, он имеет право самостоятельно продать ценные бумаги.
Очень важным является то, что обратный выкуп ЦБ в рамках такого типа осуществляется по заранее определённой цене, а не по их рыночной стоимости, которая была установлена в период завершения внебиржевой сделки.
РЕПО имеет следующие условия:
Минимальный объём - четыреста тысяч рублей;
Время срока действительности данной сделки - от семи до ста пяти дней;
Ставка процентов по краткосрочной сделке - тринадцать (до тридцати пяти дней), по долгосрочной - пятнадцать.
В настоящее время такую услугу предлагает своим клиентам Сбербанк, но для них существует определённое ограничение: у продавца обязательно должно быть подключение к торговой площадке ММВБ.
Самые популярные внебиржевые рынки
Наиболее популярными внебиржевыми площадками являются:
RTS. Лидер по РФ. Создана в 1995 году. Затем в 2011 году РТС слилась с ММВБ, но и после этого события её наследник некоммерческое партнёрство продолжило существовать независимо.
Ключевой принцип торговли здесь - это право свободно выбирать актив и время для торгов. Не производится предварительное депонирование, благодаря чему можно торговать ценными бумагами большого числа компаний. Стоит отметить, что индекс РТС (как и индекс ММВБ) - это один из главных показателей фондового рынка России.
Pink Sheets (переводится как «розовые листы»). Внебиржевая площадка Америки. Вся информация печатается на листах розового цвета с самого её открытия, то есть с 1913 года. Главная особенность - в отсутствии требования финансовой отчётности и итогов аудита от торгующих компаний.
Электронная доска объявлений внебиржевого рынка, или OTCBB. Специфика торговли в том, что между покупателем и продавцом есть прямая связь по телефону или посредством социальных сетей и интернета. Здесь открыт доступ к ЦБ более чем трёх тысяч компаний, но заключать сделки способны только зарегистрированные брокеры или дилеры. В отличие от предыдущей площадки, отчеты по внебиржевым сделкам здесь регулярны, благодаря чему она более авторитетна в кругу инвесторов.
Как и при заключении на бирже, большинство внебиржевых сделок подготавливается и заключается организаторами (дилерами). Но, в отличие от упорядоченной торговли, вне биржи дилер не берет на себя никакой ответственности при неисполнении обязательств кем-то из участников.
В настоящее время объем внебиржевого рынка ценных бумаг больше, чем упорядоченного и составляет примерно 2/3 всего оборота. Таким образом продаются бумаги средних и мелких компаний (а также крупных, но не прошедших процедуру листинга). Более 410 тыс. официальных держателей ценных бумаг в США приобрели их вне биржи. Эта цифра дает возможность оценить масштаб явления. Покупатели и продавцы находят друг друга на досках объявлений (например, OTCBB) или посредством специальных электронных систем (Pink Sheets, RTS Board).
Вошедшие в листинг ценные бумаги также торгуются вне биржи, если это выгодно и удобно сторонам. Фиксированные комиссии могут сделать биржевую торговлю невыгодной, а фиксированное время заключения сделок — неудобной.
Порядок заключения
Внебиржевые сделки обычно заключают с отсроченными расчетами. Их общепринятые обозначения — T+N1+N2. Здесь данные N1 и N2 обозначают, через сколько дней должна произойти поставка и оплата товаров или ценных бумаг соответственно. При заключении соглашения стороны могут оформить договор купли-продажи. Но нередки случаи, когда договоренность устная.Обычная схема деловых взаимоотношений между участниками внебиржевого рынка:
- Дилер покупает ценные бумаги или иной актив оптом у его владельца или другого дилера.
- Дилер реализует бумаги по установленной им цене с соответствующей надбавкой.
Особенности внебиржевых сделок
- Способ заключения. Они заключаются за пределами биржи: где угодно, посредством любых средств коммуникации.
- Ответственность. Организатор (дилер) не несет ответственности, в отличие от биржевой торговли, при которой все организует и несет ответственность биржа.
- Способ расчетов. Для заключения сделки за пределами биржи не нужно открытие депозитарного счета, не требуется предварительное резервирование средств. Расчеты между участниками финансовой операции производятся напрямую.
Виды сделок, заключаемых вне биржи
Расчетный форвард — тип сделок, которые не заканчиваются после поставки покупателю реализуемого актива. В России после кризиса 1998 года они мало распространены, потому что судебным решением приравнены к пари из-за невозможности контроля исполнения обязательств.Поставочный форвард — самый распространенный тип срочной внебиржевой сделки. Он подразумевает расчет в кратчайшие сроки и окончание после расчета. Спот — наиболее известный частный случай поставочных форвардов с коротким сроком расчета.
Внебиржевой опцион — такой тип внебиржевой сделки, при котором договаривающаяся сторона получает не обязательство, но право на приобретение/продажу актива. Внебиржевой опцион существенно отличается от стандартного биржевого. Он не является финансовым инструментом, а всего лишь представляет собой тип сделки.
Историческая справка
Внебиржевой рынок во всех странах сложился намного раньше, чем торговля на бирже. Поначалу упорядоченной торговли просто не было. Одновременно с возникновением первых акционерных обществ (в середине XVI века) появились и внебиржевые транзакции. Одна из первых задокументированных сделок была заключена в 1568 г.Как и при заключении на бирже, большинство внебиржевых сделок подготавливается и заключается организаторами (дилерами). Но, в отличие от упорядоченной торговли, вне биржи дилер не берет на себя никакой ответственности при неисполнении обязательств кем-то из участников.
В настоящее время объем внебиржевого рынка ценных бумаг больше, чем упорядоченного и составляет примерно 2/3 всего оборота. Таким образом продаются бумаги средних и мелких компаний (а также крупных, но не прошедших процедуру листинга). Более 410 тыс. официальных держателей ценных бумаг в США приобрели их вне биржи. Эта цифра дает возможность оценить масштаб явления. Покупатели и продавцы находят друг друга на досках объявлений (например, OTCBB) или посредством специальных электронных систем (Pink Sheets, RTS Board).
Вошедшие в листинг ценные бумаги также торгуются вне биржи, если это выгодно и удобно сторонам. Фиксированные комиссии могут сделать биржевую торговлю невыгодной, а фиксированное время заключения сделок — неудобной.
Порядок заключения
Внебиржевые сделки обычно заключают с отсроченными расчетами. Их общепринятые обозначения — T+N1+N2. Здесь данные N1 и N2 обозначают, через сколько дней должна произойти поставка и оплата товаров или ценных бумаг соответственно. При заключении соглашения стороны могут оформить договор купли-продажи. Но нередки случаи, когда договоренность устная.Обычная схема деловых взаимоотношений между участниками внебиржевого рынка:
- Дилер покупает ценные бумаги или иной актив оптом у его владельца или другого дилера.
- Дилер реализует бумаги по установленной им цене с соответствующей надбавкой.
Особенности внебиржевых сделок
- Способ заключения. Они заключаются за пределами биржи: где угодно, посредством любых средств коммуникации.
- Ответственность. Организатор (дилер) не несет ответственности, в отличие от биржевой торговли, при которой все организует и несет ответственность биржа.
- Способ расчетов. Для заключения сделки за пределами биржи не нужно открытие депозитарного счета, не требуется предварительное резервирование средств. Расчеты между участниками финансовой операции производятся напрямую.
Виды сделок, заключаемых вне биржи
Расчетный форвард — тип сделок, которые не заканчиваются после поставки покупателю реализуемого актива. В России после кризиса 1998 года они мало распространены, потому что судебным решением приравнены к пари из-за невозможности контроля исполнения обязательств.Поставочный форвард — самый распространенный тип срочной внебиржевой сделки. Он подразумевает расчет в кратчайшие сроки и окончание после расчета. Спот — наиболее известный частный случай поставочных форвардов с коротким сроком расчета.
Внебиржевой опцион — такой тип внебиржевой сделки, при котором договаривающаяся сторона получает не обязательство, но право на приобретение/продажу актива. Внебиржевой опцион существенно отличается от стандартного биржевого. Он не является финансовым инструментом, а всего лишь представляет собой тип сделки.
Историческая справка
Внебиржевой рынок во всех странах сложился намного раньше, чем торговля на бирже. Поначалу упорядоченной торговли просто не было. Одновременно с возникновением первых акционерных обществ (в середине XVI века) появились и внебиржевые транзакции. Одна из первых задокументированных сделок была заключена в 1568 г.
Две внебиржевые сделки, но какая разница…
Зашел здесь на mfd и в очередной раз обомлел от работы кукареколок. Рейтинг низкий, новый солдат в строю. Но как искусно начинает пудрить мозг…
Коллеги замечают, что по АЛРОСЕ прошли огромные объемы:
просто набивают трюмы
Кукареколка же все передергивает:
кукареколка все не унимается
что коллеги по цеху все правильно понимают
А вот тут человек с ретингом уже пишет полную бурду, либо не понимает/либо же по ту же сторону баррикад:
это как же все надо переврать…
Коллеги, это же надо все с ног на голову перевернуть…
на внебирже прошел гигантский объем
Так вот…Какой же дурак будет принимать такой объем втиридорога…потому и вели акцию к договорной цене…
В АЛРОСЕ же ситуация совершенно иная:
Здесь ММ раздает то, что собирал нудно в течение года…
Кстати, стоит заметить еще очень интересный момент. Сегодня вот такое чудо было в Ростелекоме АО.
Это еще раз доказывает, что товарищи ММ спешат. Обычно в таких случаях они пускают сопли…ЭТИМ ДЕЙСТВИЕМ ОНИ ЛИКВИДИРОВАЛИ СЕГОДНЯ ТРЕЙДЕРОВ, НА МГНОВЕНИЕ СНИЗИВ УДС ПО ПОРТФЕЛЮ.
Ведь ежели сегодня посмотреть закрытие рынка, то отчетливо видно, что в зеленой зоне закрылись преимущественно акции, где невероятное кол-во шортов и они продолжают расти вопреки всему, а вот в красной…обремененные лонгами акции…
Мне понравился в кавычках один из ответов на вопрос, почему происходит так, а не иначе. Коллега из закрытой группы скинул следующее:
Ну а теперь объясните мне, если так:)))) Почему СУРГУТ обычка не растет?
У преф все зер гуд…
Обычка же не то, что стоит…еще и падать успевает
одна же компания…
И как там говорят говорящие головы: (Новатэк, СНГ, Лукойл, Татнефть, НЛМК, Норникель). .
Правда здесь только об СНГ, да и то касается лишь ПРЕФЫ.
Новатэк — лошадиные дозы шортов…по КАПИТАЛИЗАЦИИ обогнала ГАЗПРОМ…ЦБ тихо сидит в сторонке…
все та же группа в телеге
Татнефть…о ней сказано более чем…
Лукойл, НЛМК, Норка…
УВЕЛИЧЕНИЕ ЦЕНЫ/САМИ СЕБЕ НАЛИВАЮТ = ГОНЯЮТ БОБРА + ВЫНОС ШОРТОВ
УВЕЛИЧЕНИЕ ЦЕНЫ/САМИ СЕБЕ НАЛИВАЮТ = ГОНЯЮТ БОБРА+ ВЫНОС ШОРТОВ
ВЫНОС ШОРТОВ И РАЗГРУЗКА
Везде сплошные манипуляции и вынос шортов…
Все это видно благодаря системе РУТИКЕР, ну а где подписаться ВЫ УЖЕ ЗНАЕТЕ:
ПО ФОНДОВОМУ РЫНКУ: РУТИКЕР всему голова. НАСТОЯТЕЛЬНО РЕКОМЕНДУЮ.
ПО КРИПТО РЫНКУ: Чисто похвастаться.
НУ И КОНЕЧНО ЖЕ, кому не надоело быть мешком для битья, есть закрытая группа .
По префам сургутнефтегаза дивиденты больше чем по обычке, поэтому их и покупают. Что касается Лукойла, НЛМК, Татнефти то расти будут, если руководствоваться ФА и заходить в долгосрок. Если смотреть акции которые закрылись в зелёной зоне то почти по каждой есть понятные причины почему они растут(если не считать шлак Уралкалий и GTL). А по поводу шортов мне вот прямо интерестно с какого фига хомячки шортят то что растёт, а покупают то что падает (2,3. дно в подарок) , ведь даже взглянув на просто свечной график и зная фундументальный анализ ясно что надо покупать и ненадо шортить.
Залогинтесь, что бы оставить свой комментарий
